در یکی از مهم‌ترین تحولات بازار رمزارزها در سال‌های اخیر، کاهش ارزش اتریوم نسبت به بیت‌کوین به پایین‌ترین سطح خود طی ۵ سال گذشته سقوط کرد. این افت که نگرانی‌های بسیاری را در میان سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران ایجاد کرده، سیگنال‌های تازه‌ای از تحولات آتی بازار ارزهای دیجیتال را مخابره می‌کند. بر اساس داده‌های منتشر شده از صرافی‌های معتبر، نسبت قیمت اتریوم به بیت‌کوین (ETH/BTC) در روز گذشته به حدود ۰.۰۴۸ رسید. این نسبت آخرین بار در سال ۲۰۱۹ مشاهده شده بود، زمانی که اتریوم هنوز به‌عنوان دومین رمزارز بزرگ بازار در تلاش برای تثبیت جایگاه خود بود.
عوامل مؤثر بر کاهش نسبت ETH/BTC
یکی از دلایل اصلی این کاهش، عملکرد قدرتمند بیت‌کوین در ماه‌های اخیر بوده است. بیت‌کوین توانسته است با جلب توجه سرمایه‌گذاران نهادی، افزایش پذیرش جهانی و موج تازه‌ای از ETFهای تایید شده توسط نهادهای مالی ایالات متحده، موقعیت خود را به عنوان «طلای دیجیتال» بیش از پیش تثبیت کند.
در مقابل، اتریوم با چالش‌های متعددی روبرو بوده است. از جمله این چالش‌ها می‌توان به کاهش فعالیت در برنامه‌های غیرمتمرکز (dApps)، افت علاقه به NFTها که بخش بزرگی از اکوسیستم اتریوم را تشکیل می‌دهند، و تأخیر در برخی به‌روزرسانی‌های فنی شبکه اشاره کرد. همچنین افزایش رقابت از سوی بلاک‌چین‌های جدیدتر مانند سولانا، آوالانچ و کاردانو نیز جایگاه اتریوم را در حوزه قراردادهای هوشمند به چالش کشیده است.
واکنش بازار و تحلیل‌گران
واکنش بازار به این تغییرات عمدتاً محتاطانه بوده است. بسیاری از سرمایه‌گذاران خُرد، با مشاهده کاهش نسبت ETH/BTC، به دنبال تبدیل دارایی‌های خود از اتریوم به بیت‌کوین هستند؛ حرکتی که ممکن است کاهش بیشتر این نسبت را در پی داشته باشد.
با این حال، برخی تحلیل‌گران معتقدند که این افت، بیش از آن‌که نشانه‌ای از ضعف بنیادین اتریوم باشد، بازتاب‌دهنده قدرت فعلی بیت‌کوین است. «مایکل ون دِ پوپ»، تحلیل‌گر معروف بازار رمزارز، در توییتی نوشت: «این شرایط ممکن است فرصت مناسبی برای خرید ETH باشد، مخصوصاً اگر پروژه‌های لایه دوم و اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز دوباره رونق بگیرند.»
آینده اتریوم: اصلاح یا ادامه سقوط؟
سؤال اصلی اکنون این است که آیا اتریوم می‌تواند موقعیت خود را بازیابی کند یا باید شاهد ادامه‌دار بودن روند نزولی باشیم؟ برخی کارشناسان خوش‌بین با اشاره به آپدیت‌های آینده شبکه، از جمله بهبود مقیاس‌پذیری و کاهش کارمزدهای تراکنش، به بازگشت تدریجی قدرت اتریوم امیدوارند.
در عین حال، عده‌ای دیگر هشدار می‌دهند که اگر اتریوم نتواند مزیت رقابتی خود در زمینه قراردادهای هوشمند را حفظ کند، ممکن است شاهد افت بیشتر جایگاهش در برابر رقبای تازه‌نفس باشد. در سناریویی محتمل، نسبت ETH/BTC ممکن است حتی به سطوح پایین‌تری نیز برسد.
جمع‌بندی
سقوط نسبت اتریوم به بیت‌کوین به پایین‌ترین سطح در پنج سال اخیر، نه تنها نقطه عطفی در بازار رمزارزها به شمار می‌رود، بلکه آغازی برای یک بازنگری جدی در ارزیابی‌ها و سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر این دو رمزارز مهم است. گرچه بیت‌کوین با تثبیت موقعیت خود قدرت‌نمایی می‌کند، اما آینده اتریوم تا حد زیادی وابسته به عملکرد توسعه‌دهندگان، کاربران و جامعه آن در ماه‌های آتی خواهد بود.
